摘要：文章主要从我国央行公开市场操作的发展趋向、影响公开市场操作对市场行为引导有效性的因素，以及我国公开市场操作提升有效性的改进等三个方面展开分析，并以美联储的货币政策操作和公开市场业务作为参照，以2005年我国汇率体制改革启动前后央行公开市场操作对债券市场的影响作为实证分析，论证了我国公开市场业务对市场行为的有效性、重要性和制约性，表明了我国公开市场操作在引导市场预期与央行调控意图一致性方面有明显提升。

关键词：公开市场操作 市场行为 债券市场 货币政策 有效性 

单位：南京农业大学经济管理学院; 江苏南京210095