外汇储备管理应突破仅追求投资收益的限制,建立为产业对资源需求提供支持的战略思想。为了在投资收益性、管理流动性和产业需求之间寻得平衡,文章提出基于产业需求的外汇储备实物资产配置目标与方案,通过期货投资,给出了实物资产的投资结构。通过追踪适应中国产业需求发展的商品期货价格指数,不仅可以增加战略储备、为产业发展提供支持,而...
文章运用ADF检验、协整关系检验等对我国的出口额占进口额的比例(简称出口占进口比)和利率的关系进行实证检验,结果表明我国的出口占进口比和名义利率间存在着长期协整关系,并且是负相关关系。随后本文测算了每单位实际利率变动对出口占进口比的影响,结果表明大多数样本的影响值小于0,这个结果显然和传统理论的解释相异,为此文章建立了一...
文章通过构建理论模型对外汇干预与就业、宏观经济增长之间的互动关系进行了研究,认为中央银行应能从外汇干预中获得正收益,同时外汇干预能有效降低就业与经济增长过程中大幅波动的可能性。在理论模型的基础上,文章对1994-2007年间中国外汇干预政策实施效果进行了实证研究,主要结论为与理论模型基本一致:市场化的人民币外汇干预会导致央行...
关于温州非正规金融市场利率的大多数典型事实都可以在“反应性”非正规金融范畴内得到合理的解释。支持温州非正规金融具有“反应性”的有力证据来自于对相关变量进行Granger因果关系检验及其脉冲响应分析。这些实证分析表明,正规金融对中小企业的信贷扩张将深刻改变非正规金融市场资金价格的短期走势。然而协整分析表明,在非正规金融市场利...
文章以勒纳指数作为衡量指标,对中国各省市金融市场垄断程度的差异进行实证研究,认为虽然经过多年的市场经济建设,但中国金融业整体上仍然表现出明显的垄断特征。各省市的金融市场垄断程度具有明显的不平衡性,且与各自经济发展水平呈负相关关系,即在经济发展水平较高的省市金融垄断程度较低,反之则金融垄断程度高。这表明金融作为现代经济...
文章对股票“变脸”给出可检验的定义,采用Logistic面板数据模型实证研究了股票“变脸”对整个基金家族影响的传导过程。研究发现同一基金家族内部共同持股程度显著高于家族外部;家族共同持股导致股票“变脸”对单只基金业绩的影响扩散到整个家族,甚至引发整个家族业绩突变;重仓股“变脸”引发基金家族危机的原因是家族高度共同持股,而基金...
经济人概念经历了一个逐渐演变的过程:早期是内含特定社会伦理关系的自刹人,后来由抽象原子化的经济人所取代,接着演变为更中性的理性人;理性的原意也仅仅体现为实现特定目的的有效手段选择,后来却蜕变为行为的一致性问题。正因为理性内涵的不断演变及其外延的不断扩大过程,以致经济人概念成了一个同义反复;结果,经济人假设在强化经济学...
对于财政政策与居民消费的关系,主要存在凯恩斯观点、生命周期观点和李嘉图等价命题三种研究视角。但对中国而言,当前的转型经济环境将使现实中符合上述三种视角的居民会同时存在,亦即不同消费群体对财政政策的反应是异质的。文章构建了一个扩展的生命周期理论框架,其中凯恩斯观点和李嘉图等价命题均为这个框架下的特殊形式,从而为消费者行...
文章采用理论分析和实证研究相结合的方法,在经济学效用函数理论框架内考察健康不确定性对中国农村非农劳动力供给行为的影响。理论分析表明,在健康存在不确定性的情况下,农村非农劳动力供给存在预防性劳动力供给现象,拥有医疗保险可以显著降低预防性劳动力供给。采用CHNS数据的实证研究结果支持预防性劳动力供给的理论推断。
文章通过A股火电上市企业的数据,采用生产函数的随机前沿方法和二阶段的Tobit回归分析研究了生产要素投入、电价规制改革对火电企业效率的影响。实证结果表明在2001—2007年间。火电上市企业正从装机机组容量不足的“硬短缺”转为电煤投入不足的“软短缺”.电煤数量成为发电量增长的最重要生产要素。火电企业的能源使用效率越高,企业的技术效...
文章从政府控制的制度层面因素出发,以大股东资金侵占为研究载体,考察中国机构投资者的股东积极主义行为。研究表明,总体而言,机构投资者已具备股东积极主义的动机和能力,能抑制大股东资金侵占行为,从而客观上保护投资者权益;然而,相对于非政府控制的上市公司来说,在政府控制的上市公司中,机构投资者采取股东积极主义行为受到更多的限...
文章从实证角度深入探讨了中国式“荷兰病”通过“支出效应”、“资源转移效应”和“人民币汇率效应”等渠道,对中国区域经济发展特别是对西部大开发的影响。文章建议适时扩大人民币汇率浮动区间,加大中央政府时中西部地区在政策和资金等方面的支持力度,以及鼓励中西部内陆地区更积极主动地改善投资环境和培育优势产业,从而减少中国式“荷兰...
《回溯历史——马克思主义经济学在中国的传播前史》(以下简称《回溯历史》)是中国经济思想史学会会长、上海财经大学校长、博士生导师谈敏教授历经十数年潜心研究的创新之作。