摘要：随着世界经济周期波动的减缓，我国经济波动也呈现出稳定性趋势。文章通过建立具有货币政策干预的产品市场均衡模型，对我国实际产出波动率进行了成分分解，并将实际产出波动的来源归结为需求冲击、供给冲击和货币冲击的作用。通过这些经济冲击方差序列的度量，又对实际产出波动率进行了冲击方差序列的回归检验，发现我国需求冲击和货币冲击强度的逐渐平稳是经济周期波动率降低的主要原因，而供给冲击对实际产出波动率没有产生显著影响。因此，我国宏观经济调控仍然需要坚持需求管理的政策导向，以保持经济持续稳定增长。

关键词：经济周期 需求冲击 供给冲击 货币冲击 

单位：吉林大学数量经济研究中心 吉林长春130012