文章主要研究如何建立参考一篮子货币的汇率制度,首先分析了人民币对美元汇率、人民币对非美元货币和人民币有效汇率之间的关系。其次研究了从人民币钉住美元货币汇率向参考一篮子货币汇率制度(人民币有效汇率目标)的过渡,以及建立一篮子货币汇率机制的方法和实证模拟研究,并考察了人民币汇率的波动幅度。最后文章认为人民币汇率制度的市场化改...
文章以银行业集中度作为银行业结构的变量,实证检验了市场准入和经营范围的监管对一国银行业结构的影响。研究结果表明:(1)对国内银行市场准入的限制会增加银行业集中度,加强外资银行准入的限制则会降低银行业集中度;(2)发展中国家对于银行从事证券业务的限制更敏感;(3)发达国家对于银行从事保险和房地产业务的限制更敏感。拓展模型结果显示,放...
如何在保持经济快速增长的同时使收入差距得以缩小,实现效率与公平的双目标,是当前我国经济发展中急需解决的重要问题。文章在分析我国经济增长和收入差距关系内在机制的基础上,建立了一个同时考察经济增长和收入差距影响因素的联立方程模型。省级面板数据的估计结果表明,教育和非国有化既能促进经济增长,也有利于收入差距的缩小,并且该结果对于...
文章基于通货膨胀——通货膨胀不确定性关系的理论研究,提出货币增长不确定性向通货膨胀不确定性"波动溢出"的计量检验假说,并利用中国数据,运用多元GARCH模型进行实证检验。结果发现,存在货币增长不确定性显著向通货膨胀不确定性"波动溢出"的效应。这意味着,货币增长不确定性具有提供有关预测通货膨胀不确定性信息的能力。同时也表明,货币增长...
法律对银行债权人权利的保护可以通过书面法律的制定及完善得以实现。那么,债权人权利保护法律的颁布和修订是否会引起市场投资者的反应?文章运用事件法考察了《物权法》、新《公司法》和新《企业破产法》的颁布和修订对我国上市银行股价的影响。研究结果表明,三部法律公布事件对上市银行的股价均有显著的冲击效应,这说明债权人权利保护法律的颁...
文章在新—新贸易理论的框架下,选取了2007年我国30多万家制造业企业样本,从总体和分行业两个方面检验了我国出口贸易对于企业生产率的影响,结果显示其不但没有积极作用,反而存在负面效应,这其中的原因可能是我国加工贸易企业较多、出口企业的"惰性"以及我国国内市场进入成本较高引起的。由此,我国企业应该重视提高对外贸易的质量,加快结构转型...
国际石油价格大幅波动不可避免地给全球经济带来了一定程度的冲击和影响。文章采用向量自回归、多元GARCH-BEKK和DCC-GARCH模型对中美两国通货膨胀与国际石油价格之间的均值溢出效应、波动溢出效应及动态相关关系进行了实证检验。检验结果表明,国际石油价格与中国通货膨胀不存在任何方向的均值和波动溢出效应,美国通货膨胀与国际油价则存在双向...
文章通过构建VAR模型考察了省级公共投资对就业和产出的动态效应。实证结果表明:区域间公共投资的就业效应更多地表现为以邻为壑;而产出效应则主要体现为互利共赢。在就业效应方面,本地区公共投资对超过半数地区(16/26)的就业产生挤入效应;而区域外公共投资则对多数地区(18/26)的就业产生挤出效应。从公共投资总就业效应看,公共投资促进了以北京...
文章利用1998-2006年面板数据分析了中国省级税收竞争与环境污染之间的关系,实证结果表明:(1)地方政府在税收竞争中对污染治理采取了"骑跷跷板"策略,并存在"趋劣竞争"现象;(2)增加地方政府可支配财力有利于外部性不大的污染物的治理;(3)排污费制度对工业固体废弃物和工业废水的排放强度有一定的抑制作用,但对工业二氧化硫排放强度并未起到应有的...
控股股东与上市公司之间的利益输送可能是双向的:"掏空"或者"援助"。文章回顾并发展了西方的文献,对这种利益输送的双向性及其转换进行了模型化表述。文章认为:当控股股东难以通过股权转让来实现其产权收益的时候,除了现金股利分红,掏空几乎是唯一的选择,但当控股股东可以低成本进行股权转让时,控股股东就需要在股权转让收益与掏空收益之间进行...
基于自然主义思维,现代主流经济学不仅用供求博弈均衡来为这种现状提供合理性解释,而且根据力量博弈均衡来"设计"社会制度,结果,经济学从热衷于对社会正义的关注和社会制度的改造蜕变成为既得利益和现实制度进行辩护的保守学说,并扭曲了立法的根本目的。事实上,法律的现实功能在于抑制机会主义行为以保障社会契约的履行,而强势者因拥有违反契约...
信息披露对金融监管极其重要。然而一个被忽视的问题是信息披露越多市场就越"公正"吗?即信息披露是否存在边界?对此无论是理论界还是实务界都没有明确界定,致使金融监管在实践中遭遇困境。文章以TopView为案例,首先指出TopView的推出、修改以及关闭的整个过程反映了机构隐私权与投资者(主要是中小投资者)知情权之间的冲突,这是信息披露边界模糊...
金砖四国新兴股票市场已不同程度地融入了全球一体化进程之中。从水平溢出效应看,四国股票市场受发展中国家指数收益率的影响都不够发达,只有中国在考虑汇率后对发达国家或全球指数收益率有显著作用;巴西和中国(考虑汇率后)对本地区有显著影响。从波动溢出效应看,除中国外,其他三国均影响发达国家或全球、发展中国家和本地区指数收益。
购物车(0)