摘要：文章以Merton（1974）的结构化模型为基础,基于2000年2月至2010年9月的面板数据,对影响我国沪深债市企业债券信用利差因素进行了实证研究。研究结果表明,GDP指数和M1发行量对企业债券信用利差的影响为正,无风险利率和收益率曲线斜率的影响为负。此外,模型的解释力明显随信用级别的降低而提高,且加入非线性变量和前期变量后模型的拟合度大幅提高,说明新模型更加符合实际情况。

关键词：企业债券 信用利差 结构化模型 信用级别 

单位：上海财经大学商学院 上海200433 上海财经大学金融学院 上海200433