摘要：文章以2007年的两税合并为背景，研究上市公司出于税收筹划的目的如何选择盈余管理方式。研究发现，税率下降公司由于税率下降幅度较大，税收筹划收益较高，因此进行了显著向下的应计盈余管理，而没有选择真实盈余管理方式；而税率上升公司则由于存在5年的过渡期，税收筹划收益较低，因此既没有进行显著的应计盈余管理，也没有进行显著的真实盈余管理。这意味着上市公司在进行税收筹划时会综合权衡各种避税方式的成本收益，进而选择最合适的避税方式。政府部门在制定税收政策时必须预先考虑企业可能的税收筹划策略，以达到预期的政策效果。

关键词：两税合并 税收筹划 应计盈余管理 真实盈余管理 

单位：厦门大学管理学院 福建厦门361005