摘要：2016年将销售不动产纳入"营改增",使企业购建不动产可以享受进项税额抵扣的减税实惠,这是否会加剧企业涉房投资倾向?这一问题在当前研究中尚未得到检验。文章将2016年5月1日实施的不动产抵扣政策作为一次自然实验,基于我国沪、深两市上市公司2014-2017年的数据,采用成对样本回归等方法考察了不动产抵扣对企业投资行为的影响。实证结果显示:不动产抵扣显著增加了非国有企业的涉房投资,挤出了企业的设备类投资,表现出一定的"脱实向虚"的趋势;相比于分期抵扣的不动产类固定资产投资,一次性抵扣的投资性房地产对设备类固定资产的挤出效应更为明显;"营改增"带来的企业涉房投资偏向显著抑制了非国有企业的研发投入,通过机制识别发现,资金挤占效应是涉房投资抑制研发投入的主要作用渠道。文章的研究对未来全面认识企业涉房投资行为和矫正企业涉房投资倾向具有一定的参考价值。

关键词：不动产抵扣 涉房投资 研发投入 

单位：山东财经大学财政税务学院; 山东济南250014; 对外经济贸易大学国际经贸学院; 北京100029