在我国宏观经济下行压力加大的情况下,企业财务理论体系应该做出必要的修正和完善。财务管理体系的转型应该包括系统性架构在逆周期宏观调控政策下的企业财务战略,理性维持企业估值的“定力”,加大长期负债融资的比例、细化资本结构,投资策略紧盯国家产业政策,积极推进逆周期并购与资产重组,以及加强市值管理、维持市场预期六个要点。
以2009-2015年A股上市公司为研究样本,分析并检验了环境不确定性与企业创新的关系,以及内部控制对两者关系的影响。研究发现,环境不确定性与企业创新呈显著负相关关系,而内部控制能够增强两者之间的负相关关系。进一步检验表明,环境不确定性的两个维度,即可预测变动和公司经营风险,均与企业创新显著负相关,但内部控制仅能增强可预测变动与企业创...
实地调查103家中国企业,探索企业预算管理实施效果的深层机制。研究发现:除了传统理论认为的物质激励能够推动预算管理实施,高管意志、组织预算态度和预算信息交互也是预算管理起效的重要因素。实证结果显示,物质激励的总体影响力最强;高管意志对预算效果的影响是通过影响其他因素间接实现的,但整体影响力很强,仅次于物质激励,超过了组织预算态...
本文选取2010-2017年沪深A股上市公司作为研究样本,实证检验了公益性捐赠对企业盈余持续性的影响,并进一步探究了大股东控制对二者关系的调节作用。研究结果表明:公益性捐赠能够提高企业盈余持续性水平,且在国有企业中更加显著;大股东控制会显著抑制公益性捐赠提高盈余持续性水平的效应,其抑制作用在非国有企业中更显著。本文的研究对推动公益性...
社保基金投资的绩效直接影响该基金对社会保障支出的补充和调剂能力。本文基于公共受托责任理论与预算管理理论,结合社保基金投资运营特点,从预算控制角度出发,构建了一套多目标、多层次的社保基金投资绩效评价指标体系,即以投入、过程、产出、效果为框架(一级指标),包含目标设定等10个二级指标、绩效目标合理性等27个三级指标和42项具体测度标...
随着大气污染防治行动的持续推进,大气污染防治的考核指标被纳入地方官员考核范围。此次考核是在地方党政领导干部考核机制转变背景下,在环保方面的一次刚性考核,因而备受关注。本文从企业投资这一视角研究地方官员大气污染防治考核对企业行为的影响。实证结果表明,大气污染防治考核目标会使得地方政府采取严格的环境规制政策、限制金融资源配置...
年报问询函是非处罚性监管的重要方式。问询函中诸多问题涉及到审计事项,并要求审计师进行回复。本文基于手工收集的年报问询函信息,以2014-2017年A股主板上市公司为研究对象,通过构建DID模型,考察年报问询函对审计质量的影响。实证结果表明:(1)收到年报问询函后,被问询审计师审计质量明显提高。(2)收到年报问询函后,被问询审计师所在团队的其他...
本文选择2003-2017年我国资本市场中的AH股以及配对的A股公司为研究样本,基于绑定假说,研究交叉上市对公司违规行为的影响。实证结果表明:交叉上市能够显著抑制公司的违规行为,与A股公司相比,交叉上市公司的违规概率更低、违规次数更少;在信息质量较差的情况下,交叉上市对公司违规行为的治理作用更加明显。本文丰富了交叉上市的相关研究,并从公...
本文以2010-2015年沪深A股主板上市公司为研究样本,对董秘持股与信息披露质量之间的相关关系进行了实证研究。研究发现,相较于董秘未持股的上市公司,董秘持股的上市公司信息披露质量更高,这说明董秘持股有助于提高上市公司信息披露质量。按照产权性质的分组研究表明,民营企业中董秘持股能显著提高信息披露质量;但在国有企业中,这一作用却没能得...
随着资本市场的不断发展,资本整合日渐活跃,通过敌意收购获得上市公司控制权的可能性大大提高。为阻止敌意收购,许多公司在公司章程中设置反收购条款。目前,反收购条款设置的影响研究已成为热点,然而关于反收购条款对公司财务行为和绩效的影响研究尚未达成一致结论。本文通过梳理和总结国内外反收购条款影响的相关文献,从理论基础和实证研究两方...
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