摘要：本文用事件研究方法分析了内陆认股权证上市对标的股价和交易量的影响。检验上市交易的总体认股权证样本，发现权证上市后短时期内股价下降和交易量增加；可创设权证的标的资产价格和交易量在发行后短时期内上升。原因可认为权证上市向市场传递了一个利空信息，导致股价在权证上市前大幅下跌；其次卖空限制使股价下降风险得不到有效规避；最后市场规章制度的变化也是其中原因。异常收益检验结果证明内陆资本市场是不完全的。

关键词：权证 交易行为 事件研究 权证创设 

单位：上海交通大学安泰经济与管理学院 上海200052