个人住房抵押贷款证券化是20世纪70年代以来金融领域中的一项重要创新，其运作方式已经十分成熟。在我国开展个人住房抵押贷款证券化业务，不仅能有效防范系统性金融风险，促进中国房地产市场持续健康发展，而且对于丰富我国的债券产品，推动资本市场发展也有重要意义。本文就此谈几点个人观点。
亚洲债券市场的发展是区域金融合作的一部分，也是东亚贸易与投资等实体经济合作的必然要求；有利于东亚金融结构、产业结构的调整，消除美元化的不利影响；为中国融入亚洲，实现扣平崛起提供战略契机；也为亚洲通过金融有序开放扣渐进合作，实现区域金融稳定提供了新的路径。
央行会不会加息?支持者和反对者看法各异，对加息政策的有效性各执一词。对于经济过热、投资和信贷扩张、通货膨胀、资产价格波动、货币总量扩张和国际短期资本流动等问题的不同判断．成为最终左右加息与否的重要因素。笔者利用中国1997年5月至2004年5月的月度数据对利率政策调整的有效性进行了综合评估。研究表明：利率调整对于产量、物价等宏...
潜在债务是我国财政风险的主要来源，而在整个潜在债务链条中，金融业又占了绝大比重，所以控制金融风险就成了防范和化解我国财政风险的重要一环。作为当前处理金融风险问题的特殊模式，金融风险财政化不仅是我国社会经济转型期对政府职能的一项客观要求，也是现行财政金融管理体制下的一种制度安排。但随着形势的变化，“一事一议”的金融风险...
本文运用传统的参数检验方法(TM模型和HM模型)和Jiang(2003)提出的非参数方法对我国33只封闭式证券投资基金的择时能力进行了实证研究，并对研究结果进行了对比。研究表明：(1)非参数方法可以克服参数方法过于严格的假设条件；(2)非参数方法不存在参数方法选股能力与择时能力之间存在严重的负相关性这一难以解释的问题；(3)虽然整体上基金经理有...
本文在回顾和分析技术创新研究的范式、集群技术创新的概念、分析模型和实证研究的基础上，提出适合研究中国集群技术创新研究的“动态主体模型”，并以之描述、分析中国集群技术创新的起源、功能、效用、问题以及相关行动者在此过程中的角色、地位、动因。我们发现我国的地方政府是集群技术创新的最主要行动者，其积极性和作用远甚于西方的地方...
中国社会的整体转型和全方位的现代化，政治文明建设的进一步推进，以及中国参与全球化进程和回应全球化的挑战，构成了中国公共政策转型的3个基本的前提和动力。公共政策本身在这一过程中也出现了转型，这给公共政策的价值定位和价值整合带来了更大的复杂性和困难性。由于社会转型的一个客观现象是不断以政策替代重塑公共管理．因此．在多元并...
本文试图运用博弈分析框架以湘南G县为背景观察、分析村庄精英竞争机制和村庄政治的运行实态。作者指出，在村庄治理精英和非治理精英的博弈与治理精英系统中村支书一村主任的博弈中，由于自主机制缺位和制度供给短缺，治理精英、非治理精英、乡镇政府和普通村民4者都存在一定程度的行为偏差，村庄公共治理其实处于一种“亚瘫痪”状态。因此，要...
建立我国区域汽车制造业产业竞争力的竞争信息平台，为汽车制造业企业经营发展与科学决策提供权威的汽车行业竞争力信息，为政府、金融机构在政策、融资与投资方面提供高水平的汽车行业咨询性综合竞争力信息。本文借鉴国外竞争力前沿研究，联系我国汽车制造业竞争与发展的实际问题，开发了针对我国产业竞争力评价的对称性设计评价方法，建立了我...
本文首先提出了在新兴市场国家内，度量行业成长性的模型。考察了我国资本市场内的资本流动与实体经济中的产业结构调整存在着怎样的互动关系．以及股市资本在成长性不同的各行业间的分配状况。进而发现，我国产业结构调整中各行业成长性的此消彼长并未在资本市场中得到体现，从中可见我国最具经济优势的行业并未在资本市场中得到有效的识别和发...
为什么会有关于中国家族企业的“三代消亡”论?文章分析了中国家族企业生命周期短暂的内因与外因。受内因制约，家族企业对外部环境的变化反应程度过大或过小都容易产生对企业生存与发展的负面影响。外部因素有时也能对中国家族企业的存续与发展起决定性作用。在新的时代背景下，中国家族企业需要在一定程度上按照现代公司治理的模式改进其内部...
本研究以顾客价值为理论基础、顾客价值分析为方法，对2003年中国手机企业的竞争优势进行了实证分析。研究结果显示，中国手机行业的竞争是在“物超所值”层面上的竞争，企业间的竞争程度激烈；以行业平均为参考基准，手机行业存在着“优势”、“平均”和“劣势”3种优(劣)势类型，“优势类型”企业的手机“感知利益高”而“感知价格低”；企业...
产业力纬度、技术力纬度、制度力纬度以及市场权力纬度构成企业可持续成长的4力纬度结构。企业系统是人工复杂系统，具有耗散结构特性。企业可持续成长能力现状、4力纬度结构和外部环境的随机涨落因素，从总体上确定了企业可持续成长能力跃迁的方向、速度和水平。企业可持续成长的自组织机理表现为企业系统演化的不确定性、企业系统的序参量、企...
本文以宏智科技的股权之争为例，研究了股权设置与公司治理效率的关系。研究结果发现，股权制衡结构并不能提高我国民营上市公司的治理效率，恰恰相反，董事会总是被某个控制性股东完全控制，并在巨大控制权收益的驱动下，不顾其他股东利益而将上市公司掏空，引起各股东之间激烈争夺公司控制权的局面。我们认为，被有些学者所称道的股权制衡模式...
国有企业剩余索取权虚化的直接原因是剩余索取者在控制和行使剩余索取权的过程中的偷懒行为，根本原因在于国有企业的剩余索取者不能参与企业剩余的分配，缺乏足够的动因行使剩余索取权。国有企业的剩余索取权虚化是一个普遍现象。剩余索取权虚化在国有企业公司治理中主要体现为剩余控制权与剩余索取权配置严重失衡，导致对经营者的监督和约束机...
前不久，总理在考察浙江时指出，在新的发展阶段，浙江要实现在高起点上的更大发展，并希望浙江省的政府和人民“继续发挥已有的优势，不断创造新的优势，奋力拼搏，扎实工作，使浙江继续走在全国改革开放和现代化建设的前列，创造出更加辉煌的业绩”。浙江已有的优势主要是由“浙商”创造的，浙江新的优势也必须靠“浙商”去创造。“浙商”不
从实践活动层面上看，金融活动和财务活动是两类不同的经济活动，存在明显的边界，但同时在金融市场上互为交易客体又有着相互融合的一面。从理论层面上看，财务理论和金融理论有着差异巨大的内容体系，但又有着渊源深厚的共同理论基础。
纵向一体化是指企业从事一个给定产业价值链的各个阶段，从而增加企业市场力量的一种战略。在最近几十年的时间里，学术界对纵向一体化和专业化经营战略对企业经营业绩影响的争论一直没有间断，大量的调查表明，由于产业价值链的各个不同阶段具有不同的经济和技术环境，因此需要不同的管理风格和文化氛围，从而导致了纵向一体化与传统的非相关多...
工作特征(iob characteristics)不仅是企业人力资源管理过程中工作分析与工作设计必不可少的内容，而且是将市场经济理念纳入企业制度安排的重要举措之一。研究表明，学术界主要采用古典工业工程(industrial engineering)、组织行为(organizational)、人类工程(human engineering)以及工作环境质量理论(quality of worklife)4种基本理论及相应的...
在现代市场经济下，企业并购是一种企业扩张、整合资源以获得竞争优势的手段和路径，即使对于弱势企业来说，通过并购也能使自己获得生存与发展空间。企业并购能够提高资源配置效率和整个经济增长的效率，有利于新技术的广泛运用从而拉动技术进步，有利于产业的调整与升级。笔者分析研究了我国大量的企业并购的案例，从以下5个方面进行思考。
我国民营企业的“关系融资”，是在民营企业外源性融资无法满足的背景下，基于中国传统的家族文化，在家族关系网(主要是亲朋好友间)范围内进行的融资。我国民营企业的融资渠道一直主要以自筹资本(自有资本和民间借贷)为主。尽管民营企业的进一步发展发展对家族”关系融资”的效用发生了一定的冲击，但“关系融资”的价值毋庸置疑，而且，由于文...
关于人才国际流动的效应，世界各国政府及学术界一般持有两种不同的态度：其一可称为“国际模式”(international model)．另一种可称为“本国模式”(national model)。
1999年，党中央提出“西部大开发”的战略部署，这是中国改革开放以来区域发展重心的一次重大调整，也是实现区域经济平衡发展，缓解社会矛盾，稳定社会局面的重要举措。然而5年以来，不仅各个省市区的GDP规模和排序未发生大的改变，而且综观西部地区的对外贸易和利用外资状况，西部地区在全国所占的份额也非但没有提高反而连续下降。导致这一结...
从广义上看，管理控制系统就是企业用来保持和修正企业行为的方式和程序的系统。构建什么样的管理控制系统和如何构建管理控制系统有多种模式可选择，每个企业要根据自身的背景环境和实际情况选择并设计和运用适合自己的管理控制系统。
在中国入世的3年过渡期行将结束之际，我们向读者推介世界银行2004年出版的论文集《中国与WTO：入世、政策变革和减贫战略》(中文版，中国财政经济出版社，2004)。该书由世界银行驻华首席经济学家迪帕克(Deepak Bhattasali)、国务院发展研究中心发展战略和区域经济研究部部长李善同、世界银行贸易发展研究部首席经济学家威廉·马丁(Will Martin)...
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