摘要：本文根据资产组合选择理论和资本资产定价模型的思想内核,通过引入"最佳预期"概念,分析了资本市场效率、投资者决策能力和风险偏好对投资收益的影响,得出在完善市场上,投资收益主要取决于投资者的风险偏好,在不完善市场上,投资收益则取决于投资者的决策能力和风险偏好.通过进一步分析风险资本市场的特性,讨论了决策能力和风险偏好在风险资本形成中的作用.研究表明:风险资本是一种融财务资本、人力资本、声誉资本为一体的复合型资本,其高额收益源于风险投资者的人力资本.本文的一些发现为解释风险投资领域有关普遍现象提供了新的视角.

关键词：决策能力 风险偏好 市场效率 投资者决策行为 风险资本市场 

单位：西南财经大学610074