摘要：依据现代契约理论分析范式，企业完整财务（交易）活动的性质可概括为一系列不完备财务契约缔结和履行过程，而缔约方追求“合作盈余”或“组织租”恰恰是财务目标的契约解读。因契约不完备性出现的“剩余”问题，致使财务目标的实质应为“剩余盈余”的最大化，其结果是财务目标与企业所有权配置逻辑一致，因此也具备状态依存之特征：特定状态对应特定缔约主体为主导的财务目标。同时，由于其他缔约主体专用性资本不断增值，使财务目标结构得以边际修正而实现均衡安排。

关键词：财务目标 不完备契约 状态依存 边际修正 

单位：中南大学商学院; 410083