摘要：本文提出了一个简洁、有效的企业非效率投资度量模型，并以沪深301家工业类上市公司为样本进行了实证度量。研究发现，2001--2006年问，样本公司最优投资率平均为年初固定资产净值的24．4％；但由于信息不对称和问题等的影响，39．26％的公司投资过度，实际投资平均水平超出其最优投资的100．66％；60．74％的公司投资不足，实际投资平均水平仅达到其最优投资的46．31％。

关键词：过度投资 投资不足 非效率投资 

单位：郑州航空工业管理学院会计学院; 450015; 暨南大学会计系; 510632