摘要：本文应用公司治理的理论框架，探讨控股股东采用交叉持股方式控制企业（集团）所产生的“双刃剑效应”，从动机和效应两个层面探讨了交叉持股、公司治理与企业价值之间的关系，并通过正反两个案例进行剖析。从理论而言，本文认为公司治理理论框架是分析交叉持股的有力工具，“交叉持股双刃剑效应”是一体两面的关系。本文的案例分析表明，关系型交叉持股的弊端要大于非关系型交叉持股，一般企业之间的交叉持股的风险要比一般企业与金融企业之间交叉持股的风险小，信息透明、市场化操作的交叉持股比不透明和非市场行为的交叉持股的风险小。本文建议我国应构建完备的制度体系对交叉持股进行规范，扬长避短，同时应建立国家大中型企业交叉持股数据库，为政府监控提供准确可靠的股权结构的数据。

关键词：交叉持股 双刃剑效应 公司治理 案例 

单位：中南财经政法大学会计学院; 430073