摘要：本文从企业产权制度出发，主要对不同产权性质企业的投融资关系进行了研究。结果发现，在国有产权控制企业，存在着“先投后融”的财务行为特征，但是在私有产权控制企业，却体现为“先融后投”的行为特点。通过本文的研究，不仅是对企业投融资关系研究的进一步深入，而且也从产权制度视角对公司财务行为提供了一个新的解释。

关键词：产权制度 融资约束 投资效率 

单位：江苏技术师范学院会计系; 213001