摘要：本文以薪酬契约为视角，研究亲缘对家族企业起到的特殊作用：家族企业实际控制人与CEO的亲缘关系能否降低对薪酬契约的需求，亲缘自身能否提供有效激励。本文将上市家族企业．CEO按是否创业、是否与实际控制人存在亲缘关系、以及亲缘远近分类，以薪酬业绩敏感性表示契约的激励力度，以ROA与TobinQ表示经济后果，实证结果显示：实际控制人自任CEO，薪酬契约需求最低，经济后果最好。排除创始人效应．实际控制人的家族成员任CEO，相对于非家族CEO，对薪酬契约的需求更低，会计业绩更好。本文指出亲缘在家族企业中起到的特殊作用是影响契约关系，使得家族企业有别于其他企业，亲缘降低了对薪酬契约的需求，同时亲缘自身实现了有效激励，对公司业绩有积极作用。

关键词：家族企业 亲缘关系 薪酬契约 

单位：复旦大学管理学院; 200433