摘要：已有研究主要考察了企业所得税对资本结构的影响,却较少有研究探讨个人所得税对资本结构的影响,基于中国的此类研究则处于空白.我国2012年颁布的股息红利差别化个人所得税政策,将投资者的股利税与持股时间相结合.基于这一税收改革,我们发现,投资者持股时间越长（短）的企业,因为在改革之后其投资者的股利税会下降（上升）,这些企业债务融资的比重显著降低（提高）.此外,股利税对资本结构的影响,在股利支付力度较大的企业更为显著.进一步,股利税对不同类型债务融资比重的影响存在差异.本文的结论不仅为“税收与公司财务”这一经典的学术领域提供了来自中国的经验证据,也补充了中国在相关学术领域的缺失.

关键词：股利税 资本结构 债务融资 股利支付 

单位：东北财经大学会计学院/中国内部控制研究中心; 116025; 辽宁大学商学院; 110136; 中国人民大学商学院; 100872