摘要：股东关系一直是公司治理结构中的基本问题，现有研究主要关注大股东和中小股东之间的关系和利益冲突，对于大股东之间冲突的研究较少。通过山水水泥的案例研究，我们发现导致其控制权争夺最突出的原因正是大股东冲突，而大股东利益诉求差异和相互不尊重不信任会直接引发冲突。研究表明：大股东冲突的成因和形成机制直接影响冲突的结果，大股东冲突破坏巨大且不能形成有效的股东制衡。山水水泥的控制权之争是我国民营企业公司治理的典型案例，对于完善股东冲突理论，有效控制或减少冲突，提高公司治理效率和保护利益相关者权益具有积极的意义。

关键词：大股东冲突 控制权争夺 股东制衡 

单位：华北电力大学; 102206