摘要：本文假设投资者是风险厌恶型，用CVaR作为测量投资组合风险的方法．在预算约束的条件下，以最小化CVaR为目标函数，建立了带有交易费用的投资组合模型．将模型转化为两阶段补偿随机优化模型，构造了求解模型的随机L一s算法．为了验证算法的有效性，用中国讧券市场中的股票进行数值试验，得到了最优投资组合、VaR和CVaR的值．而且对比分析了有交易费和没有交易费的最优投资组合的不同，给出了相应的有效前沿．

关键词：cvar 投资组合 交易费 二阶段补偿优化 

单位：桂林电子科技大学数学与计算科学学院 广西桂林541004 大连理工大学数学科学学院 辽宁大连116024