摘要：在内部资本市场理论的框架下，以非线性规划的库恩一塔克定理为主要工具，探讨了总部薪酬激励机制在内部资本市场配置中的关键影响．假定股权收益和私人投资收益是总部薪酬的主体，分部间的投资额取决于总部对股权收益和私人投资收益的权衡，这种权衡导致了内部资本市场的“平均主义”．更进一步，投资总量内生时，追求股权收益和私人投资收益最大化，总部倾向于在各分部过度投资．

关键词：内部资本市场 薪酬激励 平均主义 寻租活动 

单位：东南大学经济管理学院 江苏南京211189 常熟理工学院管理学院 江苏苏州215500