摘要：基于VAR模型，对碳市场中的EUA期货价格和CER期货价格的变动关系进行了实证研究．选取欧洲气候交易所（ECX）的EUA期货价格和CER期货价格作为研究对象，运用Johansen协整检验、Granger因果关系检验、向量误差修正模型、广义脉冲响应函数和方差分解方法形成递进式的计量分析框架．研究结果表明：第一，EUA期货价格与CER期货价格之间存在着相互影响关系；第二，CER期货价格对市场信息的反映比EUA期货价格更为敏感，反映速度更快；第三，两种价格之间，CER期货价格变动的影响起主导作用，更好地发挥了期货的定价功能，两市场间存在杠杆效应．

关键词：碳市场 eua期货 cer期货 价格变动关系 

单位：东北林业大学经济管理学院会计系 黑龙江哈尔滨150040