摘要：综合应用Δ对冲技巧以及Ito引理,在风险中性意义的前提下建立了房产开发商＂降价补差＂承诺期权的偏微分方程定价模型.根据＂降价补差＂承诺能否在到期前任何一天履约,分别建立了欧式承诺期权定价模型和美式承诺期权定价模型.对于欧式承诺期权,得到了期权价格的解析公式;对于美式承诺期权,采用基于自适应的有限差分法对上述定价模型进行数值计算,得到了相应的期权价格.并以欧式承诺期权为例,分析了期权价格对参数的依赖关系.最后对两个具体的＂降价补差＂承诺期权案例进行了期权价格计算.

关键词：期权 定价模型 降价补差 有限差分法 

单位：上海理工大学管理学院 上海200093 浙江万里学院数学研究所 浙江宁波315100