摘要：近年来，保险监管部门颁布了多项保险投资新政，保险资金运用上的限制得到了放松．保险投资新政的实施对寿险公司投资收益有着怎样的影响呢？运用双重差分模型（DID模型），定量估计了保险投资新政实施前后的寿险公司投资收益的具体变化，并分析了何种因素对寿险公司的投资收益有显著影响．研究发现，保险投资新政对寿险公司的总投资收益率的提高有着积极的影响，保险投资新政对不同规模的寿险公司投资收益的影响存在着差异，仅考虑政策的调整因素，大型寿险公司的总投资收益率增量超过中小型寿险公司1．13％，综合考虑其它指标的影响后，其总投资收益率增量仍然超过中小型寿险公司0．097％．实证结果为保险监管部门的政策实施以及寿险公司的经营提供了新思路．

关键词：保险学 保险投资新政 did模型 投资收益 寿险公司 

单位：湖南大学金融与统计学院; 湖南长沙410079