摘要：萨金特基于其宏观经济模型认为,在理性预期的前提下,经济政策与宏观经济变量之间是一种单向的因果关系,导致货币政策无效。但在现实经济中,理性预期只是适应性预期的一种极端情况。如果将萨金特的理论前提从理性预期转换为适应性预期,则货币政策与宏观经济变量之间的关系只能是一种双向因果关系。利用中国的数据检验萨金特模型则不难看出,在短期内,不论是预期的还是未预期的货币政策均影响产出,只是后者对产出的影响大于前者;在长期内,预期到的货币政策对实际产出没有影响,即货币政策是中性的。因此,作为宏观调控手段之一的货币政策在中国不宜长期化。

关键词：货币政策 宏观经济 理性预期 适应预期 

单位：东莞理工学院经贸系