摘要：时间使得投资项目面临的不确定性得以暴露,这种暴露体现在标的资产的价值运动中.如果投资时间具有可安排性,等待相当于持有了对不确定性暴露的选择权,可能意味着价值.面对投资机会到底应该等待、立即投资还是放弃?本文从标的资产价值运动的角度给出了一个计算准则.并指出在NPV≥0时,存在两类ROA评估准则,基于潜在损失和基于机会成本,二者意义不同,视角不同,大小通常也不同.最后,对ROA评估准则下基准折现率的选取进行了说明.

关键词：投资项目 资产价值运动 roa评估准则 实物期权 价值度量 

单位：西安建筑科技大学; 深圳职业技术学院