去产能是我国经济发展新常态下国家推动供给侧结构性改革而提出的＂三去一降一补＂五大任务之首要任务,并力求率先从钢铁、煤炭行业取得突破。
编者按：2016年,时隔17年后,国家实施新一轮债转股政策。在加快供给侧改革、＂三去一降一补＂的新形势下,煤炭企业怎样使用本轮市场化债转股政策,以时间换空间,降低企业杠杆率,缓解债务风险,赢得转型发展的关键缓冲期。《煤炭经济研究》第四期推出＂煤炭企业市场化债转股＂专题策划,邀请煤炭行业专家学者、煤炭企业债转股实践与探索者,
分析了当前我国市场化债转股的3大背景,认为由于本轮市场化债转股与政策性债转股有着不同的时代背景、制度背景和市场背景,因而市场化债转股的路径与政策性债转股大不相同。并在此基础上分析了煤炭企业市场化债转股涉及银行直接转股、卖给第三方和通过AMC等转股3大路径,并提出针对不同类型的煤炭企业应该采取合作共赢、转制发展、战略投资和有限...
建立有效的法人治理结构是现代企业制度的核心内容,而当前我国国有煤炭企业还普遍存在法人治理结构不完善、法人治理能力低下等问题,这是制约煤炭企业健康发展的关键问题。分析我国实施债转股的背景,认为可以通过本轮债转股来实现国有煤炭企业产权多元化,从而有效降低国有企业法人治理中一股独大和内部人控制等问题,并通过改善股权结构构建更好...
在宏观经济下行压力持续、杠杆率高企的背景下,深化国有企业改革、完善治理结构、转变经营机制已经迫在眉睫。介绍了国有企业市场化债转股的背景,分析了在新形势下煤炭企业市场化债转股的运行模式、作用及存在的问题,提出了煤炭企业实施市场化债转股的对策性建议。
从企业做大做强的冲动、企业办社会负责沉重、税费增加、股权融资难、被动投资等方面分析煤炭企业高负债的成因,通过总结3家煤炭企业集团债转股的案例,提出成功实施债转股,必须由地方政府协调、明确工作目标、坚持市场化导向、构建成熟模式。并在此基础上,分析债转股实施过程中存在银行积极性不高、平台选择严格、附加条件严苛、资金成本难掌控...
阐述了我国实施市场化债转股的意义,分析当前煤炭企业实施债转股的成功案例,并以淮北矿业集团市场化债转股模式以及在操作实践中遇到的问题和经验做法为例,探索国有煤炭企业开展市场化债转股的有效路径和主流模式,提出市场化债转股的意义及相关建议。
通过对两轮债转股政策的分析,针对大型国有煤炭企业转型升级阶段存在的特殊困难,从路径选择、相关各方利益诉求、资金进入退出方式等方面进行探讨,提出实施过程中需要注意的问题及解决对策。
描述此次煤炭产业债转股的背景,分析当前煤炭企业债转股运行状况和存在的问题,包括债转股进入门槛、市场化方式、债转股的不同观点,得出通过制度升级、结构升级、治理升级、产品服务系统升级、降本增效升级实现煤炭企业转型升级的治本之策。
回顾了美国、日本、印度和我国1999年债转股的实践效果,阐述了债转股过程中的经验和教训,明确了新一轮债转股应遵循的4条原则,市场化原则、法制化原则、规范化原则和谨慎性原则,提出了在新一轮债转股下煤炭企业的筛选标准,指出了新一轮债转股面临的4个现实问题。
结合当前经济背景,介绍了本轮市场化债转股的政策体系、对象企业、突出特征和实施情况。通过以上形势分析,认为虽然本轮市场化债转股对于企业可以起到短期内降低杠杆率、缓解债务风险的积极作用,但主要是＂以时间换空间＂,实施中还需要关注以下问题：不可低估债转股的成本,以加强转后管理作为实现债转股成效的关键,把握定价和退出两个难点,将积...
通过梳理实施债转股过程中资产公司、银行、企业等各个利益相关方之间的关系,分析各方的利益目标、行为动机和筹码,从而分析各参与方在博弈过程中存在的风险和规避风险的具体对策,包括坚持债转股的市场化方向、加速建立国有企业现代企业制度、注重监管指导和引领。
基于煤炭企业过度负债经营的现状,分析政策性债转股存在政府过多干预、道德风险、金融资产管理公司退出难等主要问题,从确定合理的资金结构和债务结构、纠正对债转股的错误认识、建立和完善现代企业制度等方面,提出煤炭企业市场化债转股的政策建议。
介绍了煤炭企业债转股的内涵及实施背景,并利用SWOT分析找出煤炭企业实施债转股的优势和劣势以及发展的机遇和面临的挑战。最后,就如何紧抓本轮债转股的机会,做好去杠杆、调结构和转型升级进行了积极的探索,提出了煤炭企业债转股的实施原则及有效路径。
针对债转股的政策目标、市场运作机制、终极目标等几个重要的问题进行讨论,并结合煤炭企业的实践,提出了市场化债转股重要目标是结构优化、有效路径是市场化、效果取决于企业经营改善3个方面的理论观点,以期对煤炭企业的债转股工作有指导意义。
通过对市场化债转股和政策性债转股的比较,指出了国有大型煤炭企业开展市场化债转股的必要性。并对市场化债转股业务流程进行总结,分析了实施市场化债转股过程中可能存在的问题,并提出了企业开展市场化债转股的相关建议。
实行市场化债转股是企业降低＂杠杆率＂、轻装上阵的重要选择,国家专门出台政策予以鼓励。在对山东能源集团这个全国煤炭行业首单市场化债转股分析的基础上,探讨本轮市场化债转股与上一轮债转股的区别,分析企业参与市场化债转股的条件,从科学评估中提出完善市场化债转股的建议。
本轮市场化债转股是国家在经济进入新常态下持续深入推进供给侧结构性改革及＂三去一降一补＂大背景下推出的金融配套改革措施,与上一轮政策性债转股政策存在很多差异,在具体执行过程中也存在着不少问题。首先,对上一轮政策性债转股和本次市场化债转股的实施背景进行简要对比,分析了国有煤炭企业在新一轮市场化及法制化条件下实施债转股的意义和...
通过比较2016年实施债转股与1999年实施债转股的背景、环境、方式,阐述了本轮债转股的特点,同时引用徐矿集团两轮债转股的做法为案例,对煤炭企业债转股及国有企业降杠杆提出了对策建议。
分析煤炭企业市场化债转股存在操作模式有＂名股实债＂嫌疑、操作程序繁琐冗长、增加企业财务负担等问题,提出政府应完善配套政策、银行促进银企双赢、煤炭企业增强市场主体意识的建议,通过加强经营管理、优化负债结构、抓好企业改革、加强风险控制等举措,实现煤炭企业脱困发展。
购物车(0)