摘要：近年来,一系列财务危机和舞弊事件的出现,使公司治理成为全球范围内倍受关注的研究课题.随着对这一问题研究的逐渐深入,机构投资者持股等更为广义的公司治理机制开始成为实务界和学术界共同关注的焦点.本文检验了机构投资者持股能否有效降低我国上市公司资金被关联方占用的程度.结果表明,前十大股东中存在机构投资者的上市公司被关联方占用的资金显著少于其它公司,同时机构投资者持股比例的增加与上市公司被关联方占用资金的程度呈显著负相关.以上发现意味着目前我国机构投资者已经参与到公司治理中,对公司的经营运作起到一定的监督作用.

关键词：机构投资者 关联方 实证研究 公司治理机制 上市公司 

单位：清华大学经济管理学院讲师，博士