现代企业制度建设新阶段：深化公司治理改革

2008年是中国企业改革30周年。回顾这30年的历程，如果说导入市场经济、重视企业管理和树立顾客是上帝的理论是中国经济发展的最大收获，并促生了一大批成功企业的话，

终极控股股东超额控制与现金持有量价值的实证研究

文章以我国资本市场2002年非金融类A股公司为样本，实证研究了终极控股股东控制权与现金流权分离对公司现金持有量水平及其市场价值的影响。研究结果发现：（1）当终极控股股东为国有股东时．控制权／现金流权系数与现金持有量水平显著正相关；而当终极控股股东为非国有股东时，控制权／现金流权系数与现金持有量水平虽然正相关，但不能通过显著...

股权制衡对关联交易和关联销售的持续性影响

本文专注于企业经常发生的四种关联交易：关联销售、采购、提供及接受劳务。研究公司治理的重要特征——时第一大股东的股权制衡——对此类关联交易发生的规模，以及关联销售收入持续性的影响。根据中国沪、深两市制造业A股2002—2004年报披露的10大股东以及一致行动人信息．作者调整计算前两大股东集团的控股比例，并且将第二大股东集团持股超...

股权比例、过度担保与隐蔽掏空——来自我国上市公司对子公司担保的证据

本文借鉴LLSV的掏空模型，模型化推导了控股股东对上市公司的隐蔽掏空模式，建立了控股股东持股比例与掏空程度的分段函数关系。以2004年我国沪深A股上市公司对子公司担保的386起事件为样本，并把样本分为过度担保组和适度担保组，运用事件研究法进行实证检验，发现过度担保样本组累计超额收益率显著为负．而适度担保组的市场反应为正但不显著，...

资本结构与成本——来自中国国有控股上市公司和民营上市公司的经验证据

资本结构如何影响成本是资本结构研究的一个重要领域。本文以2000-2005年国有控股上市公司和民营上市公司为研究对象，通过对这一问题的实证分析发现，控股股东持股比例与民营上市公司成本负相关，而与国有控股上市公司成本正相关；第二至十大股东持股比例与成本呈负相关，对民营上市公司成本的影响效果要好于国有控股上市公司；管理者持股比例...

我国上市公司股利分配决策的调查研究分析

本文调查了上市公司财务总监股利支付水平决策的主要影响因素和股利分配动因。2006年5月和8月，我们对河北省、山西省、陕西省82家上市公司和厦门国家会计学院两期培训班60家上市公司财务总监进行问卷调查，累计收回有效问卷123份。分析调查结果我们发现，上市公司管理层在决定现金股利支付水平时，首先考虑公司是否有充足的现金储备和持续经营...

后MBO上市公司进行高现金分红了吗

后MBO上市公司的股利分配现象是公司股利政策和MBO研究的一个交叉点。本文的实证分析发现。后MBO上市公司偏好现金股利，支付现金股利的公司家数占比、现金股利支付水平都高于上市公司总体，股票股利支付水平平均也高于总体。后MBO公司现金股利支付率与公司现金流量、资本公积金累积、资产规模等正相关，与资产负债率负相关。而第一大股东持股比...

实验市场中的股权结构、信息与控制权收益

实验室环境下的决策过程研究可以较好地考察决策变量的行为基础和动态临界值，本文以中国股市中的股权结构为背景，在实验框架下考察了股权结构、信息-NO露和控制权收益的关系。文章先从理论上计算股东的夏普利值并以此代表股东控制权，再分不同设置变量来实验地考察控制权收益。结果表明：（1）股东控制权越平均，控制权收益越少；大股东与小股...

自组织发展观：中小公司治理模式研究——基于672家中小公司实地与问卷调查

内源性融资决定中小公司股权高度集中，其发展受内外部因素约束具有自组织特征。董事会不仅具有决策、执行职能，而且还兼有监督职能和股东大会基本职能，并形成了股东会、董事会、监事会三会合一的公司治理结构。在该结构中，经理层对董事会、董事会对股东大会负责其实质就是对自己负责，对董事会和经理人的监督和激励成为了相互监督、约束、惩...

基于企业产权关系的权变公司治理模式研究

随着社会经济的发展，公司制企业在国民经济中的地位不断提升，公司治理也越来越引起人们的注意。但是，对于转轨时期的中国国有企业和民营企业而言，由于不同企业的条件状况不一样，其公司治理不能采取完全相同的模式，而应当实行权变的公司治理策略。对公司治理模式影响最大的莫过于企业的产权关系，因为公司治理在很大程度上是对企业产权关系...

连锁董事治理效应的实证分析——基于内在机理视角的探讨

本文按照中观、微观、个体的逻辑分析思路，分别从连锁董事网、公司董事会和连锁董事的个人行为特征这三个层面来解析连锁董事产生治理效应的内在机理：认为连锁董事网的嵌入性影响着公司的资源获取能力、协调控制能力和环境应变能力；连锁董事的引进可改善董事会的结构，影响着董事会的战略参与与功能整合；而连锁董事个人的行为动机与个人能力...

公司治理、审计风险与审计定价——基于CCGI^NK的经验证据

本文采用南开大学公司治理研究中心发表在2004年《管理世界》第二期的论文中公布的2002年度“中国上市公司治理100佳”的公司治理指数作为公司治理质量的替代变量，以“100佳”中的55家2001年至2004年的数据作为研究对象，采用多元回归方法，分析公司治理指数、审计风险、审计师规模与审计定价的关系。结果发现，公司治理指数越高，审计定价越低...

《南开管理评论》编委会

首届全国工商管理类学院教学研讨院长联席会在南开大学召开

2007年12月22日至23日，受教育部工商管理类学科专业教学指导委员会委托，南开大学商学院承办的首届全国工商管理类学院教学研讨院长联席会在南开大学举行，来自全国142所高校的220余位工商管理类学院院长齐聚一堂，围绕工商管理专业的培养指南、质量认证体系、师资培训方案等展开研讨。