中国公司治理指数十年：瓶颈在于治理的有效性

伴随着我国企业改革的逐步深化和公司治理由行政型治理向经济型治理转型，中国公司治理研究院研制的中国上市公司治理指数已经连续了十个年头。十年里，围绕规则、合规和问责进行的公司治理结构、机制建设使得上市公司治理合规性明显改善。

上市公司专利对公司价值的影响——基于知识产权保护视角

股票市场必须具备为上市公司专利产出提供有效定价的功能才能激励上市公司进行技术创新。本文基于手工收集的1990-2008年我国上市公司的三类专利拥有量数据，对我国股票市场的专利定价功能展开实证研究。研究发现，上市公司专利每增加一项，公司市值将增加223万元，其中发明专利、实用新型专利、外观专利每增加一项，市值分别增加309万元、260万...

迎合投资一定非效率吗？——基于利益相关者的视角

行为公司金融理论表明，在企业内在价值和最优投资水平不变的假设下，投资者非理性情绪导致的市场错误定价会影响企业的投资决策，并导致企业投资决策的非效率化。本文在考虑投资者情绪对企业利益相关者对企业预期和行为决策影响的情况下，通过构建拓展的迎合投资决策模型，从理论和实证两个方面分析了市场错误定价下的企业投资效率问题。研究表...

坐庄行为、股票价格对会计盈余的过度反应与资本配置效率

用市盈率来衡量，A股估值无疑是偏高的，A股需要独立的估值体系这一观点显然无法解释。我们以1998-2009年全部数据可得的非金融上市公司为样本进行研究发现，坐庄行为在会计盈余等基本面数据之外，对股票回报率和股票价格具有增量的解释能力；坐庄行为导致股票回报率和股票价格对会计盈余过度反应；坐庄行为与未来现金流量并不具有显著的相关性...

盈余重述归因分析——资产负债表膨胀的角度

摘要针对国内外学者对财务重述原因的争议，在借鉴已有研究成果的基础上，本文从资产负债表膨胀的角度对盈余重述进行了归因分析。以高报盈余的重述公司为对象，利用多元回归分析等方法实证后发现，与非重述公司相比，高报盈余的重述公司在财务报告发生错误的年度资产负债表膨胀水平较高，说明公司被重述期正向调整了盈余，重述归因于公司之前年...

分析师盈利预测能表征“市场预期盈利”吗？——来自中国A股市场的经验证据

本文以2008-2009年420家A股上市公司的每股收益及15967个分析师盈利预测的观测值。比较分析了不同市场走势下分析师盈利预测和随机游走模型盈利预测的准确性及它们对投资回报的影响。研究发现，熊市环境下分析师盈利预测比随机游走模型盈利预测的准确度高，基于分析师盈利预测的投资回报要高于基于随机游走模型盈利预测的投资回报，而牛市环境下...

调节聚焦对品牌延伸的影响：母品牌类型、母品牌与延伸产品匹配类型的调节作用

品牌延伸已经成为企业推出新产品的主要策略之一，成功的品牌延伸可以帮助企业利用品牌这一无形资产，提高企业的绩效。本文首先回顾了品牌延伸的经典研究范式：从母品牌质量、母品牌与延伸产品匹配两个角度来研究品牌延伸评价，随后再从消费者个体属性视角来拓展此研究范式。在评价品牌延伸时，不同调节聚焦属性的消费者对于母品牌质量、母品牌...

公益事件营销中企业-消费者契合度和宣传侧重点影响效果研究

随着消费者逐渐认可和接受企业的社会公益营销行为，公益事件营销已经成为企业新的营销手段和平台。在确定了三种契合度的相对重要性后，研究基于社会认同理论和归因理论，重点考察契合度与宣传侧重点的交互效应。研究1利用正交实验设计和联合分析方法确定三种契合度中企业一消费者的契合度对消费者的态度作用最重要。研究2采用2X3组间实验设计...

基于渠道组织形式的渠道治理策略选择：渠道治理的一个新视角

长期以来，由于误将交易治理看作一个单一维度的、从层级治理到市场治理的连续变量，所以相关研究一直不讨论渠道治理的所谓“中间模式”或“混合模式”的具体内涵或构成成份，也无法给出渠道治理的规范化模式。这一方面使学术界关于渠道治理的讨论局限于正式治理和非正式（关系型）治理的优劣以及它们之间的互补或替代关系，另一方面也使企业无...

研发团队多元性、知识分享与创新绩效关系的实证研究

本研究基于社会分类理论和信息与决策理论，分析研发团队多元性的社会属性、信息和价值观三个不同维度对知识分享及创新绩效的影响，提出研究假设。论文利用62家高科技企业的71个研发团队的调查数据对研究假设进行了实证检验。研究结果发现，研发团队的社会属性多元性对知识分享、创新绩效具有消极的影响，而信息多元性对知识分享、创新绩效具有...

基于员工视角的服务品牌内化过程及其实证研究

员工是消费者感知和信任品牌的重要来源。本文基于员工视角探讨服务品牌的内化过程，通过引入心理学、社会学等领域下的内化观点，提出了认知、交换、关系三种内化机制，并以82家服务企业的467名员工为样本进行实证研究。结果表明，三种机制均存在于服务品牌内化过程中，其中组织文化协同、组织内部沟通在三种机制中均起到了积极的作用；高层领...

高管政治背景对其离职--业绩敏感性的影响

政治背景作为高管的社会资源，会对公司的内部治理效率产生影响。通过对2004-2011年中国A股民营上市公司的1330个样本进行实证分析，本文研究了高管政治背景对其离职一业绩敏感性的影响。研究发现，总体而言，公司高管离职的可能性与业绩水平显著负相关；在考虑政治关联因素的影响后，政治关联能够显著地弱化高管离职的可能性与业绩水平的负相关...

组织连接破裂与应对措施：供应商视角的案例研究

在外界环境的突变引发组织连接破裂的情况下，供应商应该如何应对？资源依赖理论认为，应对策略可以分为缓冲和桥接两种，本文将其进一步细化为探索式缓冲、利用式缓冲、探索式桥接和利用式桥接，但具体采取哪种应对策略取决于组织连接双方的权势关系。本文采用多案例研究，在我国对日软件外包情境中选取了五段供应商-客户关系。研究发现：（1）...

基于组织特异性免疫视角的质量绩效提升路径研究——投影寻踪法和强迫进入法的实证分析

本文以组织特异性免疫为切入点，基于组织质量监视、组织质量防御和组织质量记忆视角，选取前因变量、中介变量和调节变量构建质量绩效提升路径的理论分析框架，采用投影寻踪法和强迫进入法对已构建的路径框架进行实证分析，得出提升质量绩效的路径，研究结论将为企业提升质量绩效提供理论依据和实践指导。

公司治理、投资者异质信念与股票投资风险--基于中国上市公司的实证研究

基于中国资本市场中股票投资存在巨大风险和投资者缺乏可靠投资决策依据的现状，本文通过分析公司治理、投资者异质信念和股票投资风险三者之间的关系，从微观层面揭示了公司治理对股票投资风险的影响机制，并利用中国A股上市公司样本验证了这一机制的存在。结果表明：公司治理水平的提高有利于降低投资者信念的异质程度和股票的投资风险；投资...

企业家政治关联、竞争战略选择与企业价值——基于上市公司动态面板数据的实证研究

基于社会资本互惠交换理论，本文提出企业家对不同层级政治关联的回报形成了企业在竞争战略层面提升企业价值的具体路径差异。在实证研究中，以上市公司动态面板数据对理论假设进行检验，实证结果表明，企业家中央政治关联与地方政治关联都能正向显著影响企业价值，其中差异化战略在企业家中央政治关联与企业价值关系中的中介效应、低成本战略在...

本刊2012年度1—6期总目录

中国公司治理研究院推出2012年度中国公司治理指数与评价报告

“2012中国公司治理指数”与研讨会于2012年11月25日在北京人民大会堂隆重举行。会上正式宣布，经教育部社科司批准，教育部人文社科重点研究基地南开大学公司治理研究中心正式更名为南开大学中国公司治理研究院。东北财经大学校长、南开大学中国公司治理研究院院长李维安教授作了“2012中国公司治理评价报告”，了被誉为中国上市公司治理状况晴...