摘要：首次公开发行股票价格的确定是投资银行业务的关键步骤。文章结合我国证券市场的发展历程，总结了首次公开发行从行政化定价方式到市场化定价方式的演变过程及理论依据，梳理出首次公开发行定价中存在的问题，最后提出解决问题的思路。

关键词：首次公开发行 行政化定价 市场化定价 定价约束机制 

单位：四川外国语大学国际商学院