摘要：运用实物期权与博弈论相结合的方法,研究在不确定的竞争环境和不完全信息条件下企业R＆D投资的最优时机.通过假设企业不知道竞争对手的抢先投资临界值但知道其概率分布引入不完全信息.研究表明,不完全信息减缓了竞争对企业R＆D投资等待期权价值的侵蚀,从而延缓了企业的R＆D投资.企业R＆D投资的最优时机取决于企业对竞争对手抢先投资危险率的推测,危险率越高,投资越早.

关键词：最优时机 不完全信息 期权博弈 研究与开发 危险率 

单位：西安交通大学管理学院; 陕西; 西安; 710049