摘要:利用沪深300股指期货、现货市场1分钟高频数据,采用信息份额模型(IS模型),研究在有宏观经济信息时沪深300股指期货市场价格发现的日内效应及其影响因素.实证结果表明,在宏观经济信息时期,期货市场的信息份额会增加,这可能来源于期、现货市场交易机制、交易者构成、指数形成方式的不同.此外,工业企业利润累计同比和贸易顺差信息对价格发现作用有显著的影响,而CPI等“价格”类信息对价格发现的影响并不显著.
关键词:股指期货 宏观经济信息 价格发现 信息份额模型
单位:中国科学院大学管理学院 北京100190 中国科学院虚拟经济与数据科学研究中心 北京100190
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