摘要：本文依据几何布朗运动理论，在综合考虑不完全信息状态下不同信用等级的差别定价、履约概率、需求转移以及商机存在概率的基础上，建立了集成式赊销决策优化模型，并推出全新的赊销决策规则．实证结论表明，不同信用等级采用不同的风险溢价标准、商机存在概率和需求转移率，有利于提高推出赊销后总收益估算精度，为赊销时机的选择提供依据；改进后的赊销时机选择规则提供了直接计算最佳时机的简便方法，克服了传统对比方式的局限性．

关键词：收益估测 几何布朗运动 集成 赊销决策 决策规则 

单位：河北经贸大学工商管理学院; 石家庄050061