摘要：由于在排污权交易条件下选择污染治理技术的自由留给了厂商，如果因污染治理技术投资而节省的费用大于购买排污权的费用，则厂商就会选择污染治理技术投资，因此，厂商需要进行污染治理技术投资策略的选择。基于实物期权理论建立了排污权交易条件下厂商污染治理技术投资策略模型，并给出了厂商污染治理技术投资的最佳时机。

关键词：排污权交易 污染治理投资 实物期权 

单位：西安交通大学管理学院; 西安710049