摘要：提出了新的基于Black—Scholes模型的混合小波神经网络。隐含波动率是指在市场中观察的期权价格所蕴涵的波动率。基于不同种类的期权价格对波动率的敏感度不同，建立了混合小波神经网络和遗传算法相结合的模型，将期权按钱性进行分类，提出了加权的隐含波动率作为神经网络的输入变量，通过遗传算法来求取不同种类期权的隐含波动率的最优权重。在香港衍生品市场的实证中表明，所提出的模型优于传统的Black～Scholes模型。

关键词：期权定价 混合小波神经网络 遗传算法 钱性 隐含波动率 

单位：东南大学系统工程研究所 南京210096 南京大学商学院 南京210093