摘要：通过设定产品的价格服从混合布朗运动／跳跃过程来反映市场需求不确定性和未来研发成功的不确定性，建立了基于企业研发项目实施过程中单位时间研发成本流和研发成功到达速度不对称的双寡头企业领先-追随期权博弈模型。分析了在不同价格水平下的两企业价值的变化以及各种不确定性参数对新技术投融资决策以及融资决策对投资决策的影响。

关键词：实物期权 市场不确定性 技术不确定性 

单位：上海交通大学安泰经济与管理学院 上海200052