摘要：采用LSTVAR模型检验货币政策对私人投资需求的影响是否存在非线性,并采用网格搜索技术检验发生非线性转换的位置和速度。实证结果表明,货币政策存在私人投资的非线性效应。实证结果还表明,当贷款增长率处于12%~24%敏感区时,货币政策通过信用渠道对私人投资需求的作用效果较为显著;当贷款增长率处于小于12%或高于24%的迟钝区时,货币政策通过信用渠道对私人投资需求的作用效果不显著。

关键词：货币政策 私人投资需求 逻辑平滑转移向量回归 网格搜索技术 

单位：广东财经大学财政税务学院; 广州510320; 中山大学岭南学院; 广州510275