摘要：考虑证券市场的模糊不确定性和投资者的不同风险偏好特征,将资产收益率及换手率视为模糊变量,以投资组合的收益、风险及流动性为投资目标,构建考虑投资者风险态度的模糊多目标投资组合模型。进一步,考虑投资者损失厌恶及参照依赖等心理特征,设计基于累积前景理论和TOPSIS法的交互式算法（CPT-TOPSIS交互式算法）求解模型。最后,采用实证方法检验模型及算法的有效性。结果表明：CPTTOPSIS交互式算法和考虑投资者风险态度的模糊多目标投资组合模型不仅能够反映投资者的风险偏好、损失厌恶和参照依赖的心理特征,满足不同风险态度投资者的投资需求,且能获得超过市场的收益,可以作为投资者实际决策的依据。

关键词：投资组合模型 风险态度 交互式算法 累积前景理论 逼近理想解排序法 

单位：东北大学工商管理学院; 沈阳110819