摘要：我国银行间债券市场已在一定范围内对外开放。如允许符合条件的国际机构（亚洲开发银行和国际金融公司等）在银行间债券市场发行熊猫债券，允许亚洲债券基金投资中国债券，去年我国又允许三类机构投资银行间债券市场。银行间债券市场对外开放并没有给我国的债券市场和宏观金融带来不稳定影响。但目前的开放程度偏低，既无法有效促进银行间债券市场的建设，也无法满足境外人民币回流和投资的基本需求。我国银行间债券市场具备吸纳一定规模的境外投资者的能力，在资本账户渐进开放方向不变的情况下，我国应在考虑宏观效应的前提下，积极引入更多的境外投资稳挂^我国的银行间债券市场。

关键词：银行间债券市场 基金投资 境外机构 境外投资者 对外开放 

单位：国务院发展研究中心金融所