摘要：2007年次贷危机爆发后,为应对国内市场出现的流动性短缺,美联储实施了非常规刺激性货币政策,主要包括降息和以大规模资产购买为主要特征的三轮量化宽松（QE）,后者导致美联储资产负债表大规模扩张。随着美国经济逐步趋稳并确立向好态势,平稳退出非常规货币政策势在必行。

关键词：货币政策 流动性短缺 量化宽松 跨境资本流动 货币乘数 

单位：中国国际经济交流中心