摘要：基于金融复杂性研究视角，采用非线性动力学分析方法，分析股市波动的本质特征与形成机制。结果表明股市波动具有显著的分形动力学特征与长期记忆效应；股票市场存在低维混沌，具有内生的不稳定性；股价行为有其内在的非线性动力学形成机制，揭示出金融市场的正反馈机制、投资者的异质性与相互影响是引发市场复杂行为的重要途径；提出了非线性金融理论的研究方向并阐明了对于金融实践的意义。

关键词：金融市场 复杂性 非线性动力学 正反馈 异质性 

单位：中国科学院数学与系统科学研究院 北京100080 湖南师范大学商学院 湖南长沙410081 湖南大学工商管理学院 湖南长沙410082