摘要：在现代资产定价理论中,一个基本的假定是证券资产风险溢价满足方差齐性。然而,这样的假设未必是正确的,因此,需要对资产定价模型进行异方差的检验。本文在贝叶斯框架下考察了具有结构变化的资产定价模型,提出了检验该模型的回归条件异方差的贝叶斯检验方法。最后利用两个具体实例论证了所提方法的有效性。

关键词：自回归条件异方差 贝叶斯因子 资产定价模型 路径抽样 结构变化 

单位：中山大学管理学院 广东广州510275 上海大学国际工商与管理学院 上海200444