已有成果在研究杠杆效应时大多数都是基于ARCH类模型,从波动率的角度进行分析的。本文应用分位点回归模型以及含有虚拟变量的分位点回归模型分析了“已实现”波动率条件下的CVaR,并尝试从市场风险的角度对杠杆效应进行分析。最后,对中国股票市场进行了实证研究,得到了“已实现”波动率条件下的CVaR估计,并从风险的角度证实了中国股市的市场...
基于行为金融学相关理论,从发行者和投资者双方角度,研究了具有嵌入式障碍期权的结构化产品的设计及其定价问题。首先根据发行者和投资者行为特征,对产品支付结构进行设计,给出支付函数;其次在一定假设下,对产品进行定价,获得定价闭合解;最后基于产品价格公式,分别对到期时间、波动率、初始障碍和初始执行价格等重要参数进行灵敏度分析...
当前抵押贷款证券化产品定价方法主要是现金流贴现取平均的方式,其本质是一种风险中性定价,忽视了不同投资者的风险态度在资产定价中的决定作用。本文运用Hodgesand Neuberger(1989)提出的效用无差别定价原理,提出抵押贷款证券化衍生产品定价的一种新的方法。假设投资者具有对数消费效用,本文得到了易于实现的抵押贷款证券化产品定价计算...
借鉴Kahneman&Tversky(1979)提出的展望理论,本文从期望效用最大化的角度研究不同风险资产的配置问题。通过将投资者的效用函数表示为期末财富变化的函数,建立了基于损失厌恶的最优投资组合模型。针对S-型效用函数在参考点附近的非光滑问题,设计了一个三次样条函数对其进行光滑化处理;同时,还设计了一个随机搜索算法用以处理由于目标函...
基于信息模型框架引入过度自信假设构建理论模型,在考虑信息结构环境的基础上建立状态依赖过度自信模型,从信息流动机制和微观机理的角度分析市场历史收益和交易量之间的关系。根据理论结果提出了私人信息冲击对交易量具有正向作用以及历史收益和交易量呈正相关的两个假说,随后基于中国证券市场的实证检验进一步验证了相关理论假说的正确性。
文章将供应商、经销商追求利益最大化目标与用户需求的相互作用表述为一个双层规划问题。其中,上层规划为供应商与经销商的零售价格优化模型,下层为用户购买与需求均衡模型,分别表现为寡头、垄断、社会最优等不同信息共享机制。文章设计灵敏度分析算法和迭代方法求解和优化供应链需求均衡问题。
研究由一个制造商和一个零售商及一组顾客群组成的单周期供应链的协调决策问题。建立了顾客策略性退货模型,并确定了服务水平约束下,集中式和分散式决策模式下,商品的最优价格、最优订货量和最优退货价格。为了解决分散式决策的双重边际化效应,设计了一般的回购契约、基于差别定价的回购契约和销售回扣契约对供应链进行协调,并探讨了三种契...
考虑一个报童模型中多类顾客的库存分配问题,将顾客按照他们愿意支付价格的高低划分为不同级别。零售商在销售期初决定产品订货量,并在销售期内决定接受或者拒绝不同顾客的需求,以最大化销售期内的期望总利润。将销售期分成大量足够小的时间单位,通过建立一个反向Bellman动态规划方程,以优化每个时间单位内的库存分配策略,并得到了零售商...
研究具有单一供应商和单一销售商的供应链系统回购契约协调机制。分析了报童模型下两级供应链双边际化效应,建立了基于报童模型的分散式系统、集中式系统的供应商、销售商利润模型,讨论了如何通过回购契约来消除“双边际化效应”。结果表明:回购契约的采用使批发价格比不采用契约时的批发价格低,且使订货量增加,从而使供应链的总利润增加,...
为研究影响供应链成员讨价还价能力的诸因素以及它们起作用的内在机制,建立了供应链上下游之间考虑退出威胁的讨价还价博弈模型,模型的均衡解揭示了转换成本对供应链成员策略形成机制的影响;同时通过对讨价还价能力的数学定义,结合模型分析得出供应链成员的讨价还价能力是其转换成本的减函数,并进一步指出市场份额、信息量、学习能力和忍耐...
在贝叶斯需求预测更新的情形下,从供需博弈角度探讨了易逝品供应链库存管理的基本问题:什么时间订、订多少以及订货价格如何决定。建立了制造商为主方、零售商为从方的供需Stackelberg博弈模型,其中制造商在低价多量与高价少量之间权衡,零售商在低成本低预测精度与高成本高预测精度之间进行权衡。分析了模型最优解的存在性,设计了两层规划...
本文研究了信息不对称下厂商承诺行为对产品延伸服务市场结构与厂商博弈均衡的影响。通过建立寡头厂商的价格博弈模型,分析了无承诺,单边承诺和双边承诺三种市场中厂商的Bertrand—Nash均衡定价与相应的利润水平和市场占有率,并进一步探究了厂商行为发生的特点和条件以及对于市场结构和消费者福利的影响关系。研究表明:(1)厂商承诺行为影...
在随机市场需求下,收益共享契约可以实现由制造商一分销商一零售商组成的供应链系统的协调。当突发事件导致市场需求分布发生变化时,原有的协调将被打破。给出了供应链系统对突发事件的最优应对策略,改进了收益共享契约,使其能协调应对突发事件,即建改进后的收益共享契约具有抗突发事件性,并讨论了系统利润在供应链成员之间分配的情况。最...
关键设备直接关系着产品的生产周期和质量,一定程度上可以认为是离散生产系统的“瓶颈”。因此,需要为关键设备设立一定的生产缓冲来保障其运行的持续性和平稳性。针对灰信息下的生产系统,创新性地定义灰色Petri网并设计其有效算法;在分析关键设备缓冲作用机理的基础上,针对灰信息下关键设备生产缓冲问题,构建关键设备生产缓冲的灰色Petri...
本文研究单机批处理调度问题,批处理机有批次容量限制,批处理时间由每个批次所含作业中的最长作业处理时间决定。每个作业具有不同的大小、处理时间、提前拖期惩罚权重,所有作业具有公共交货期,且交货期无限晚。目标函数为最小化所有作业的加权提前拖期惩罚之和。该问题已被证明为NP难题,本研究找到了其最优解具有的一些性质,在此基础上利...
传统的群体评价方法均不考虑被评价对象的参与,针对这种不足,本文提出了一种新的群体评价方法——主客方协作式群体评价方法。文章首先对主客方协作式群体评价的过程进行了描述;其次,给出了基于密度算子的主方信息集结方法,以得出主方评价结论;然后,以主方评价结论为依据,在规则指导下对客方信息进行调整,并得出客方评价结论;最后,对...
针对Dempster—sharer证据合成结果与直觉决策认识之间的不一致性,提出一种新的证据合成规则。从决策的具体背景人手,描述Dempster-shafer证据合成公式产生悖论的两种情况,利用证据冲突的定义分析产生悖论的原因,提出基于一致性证据冲突的证据合成公式。该公式能减低决策中“一票否决制”和“众口烁金”等模式中决策信息放大或缩小而造成的...
本文在使用随机前沿分析(SFA)测度中国上市公司投资效率的基础上,将股权结构、公司治理机制、投融资行为与投资效率纳入一个统一的框架体系,运用通径分析方法,就大股东控制对投资效率影响的作用机制及其效应进行实证分析,以鉴定中国资本市场的资源配置效率。结果表明:大股东控制对投资效率具有“激励效应”和“损耗效应”的两面性,并且...
包括安全生产事故预防、控制在内的安全生产监督管理工作需要客观把握安全生产的现状并准确地判断其总体发展趋势。本文基于我国安全生产事故快报数据,对近年安全生产现状做出季节性等分析,并为短期安全生产形势变化的预测与判断不仅提出了三个可行的ARIMA-BP、ARIMA—RBF以及ARIMA-GRNN非线性组合模型而且进一步基于RBF,对前述三个模型再次...
一、《中国管理科学》是中国优选法统筹法与经济数学研究会和中科院科技政策与管理科学研究所主办的学术期刊,每期为双月中旬出版,由各地邮局征订发行。刊登内容主要包括:规划与优化,投资分析与决策,生产与经营管理,供应链管理.项目与风险管理,应急管理,知识管理,管理信息系统等方面具有创造性的学术论文,反映我国管理科学的最新研究...