摘要：DC型企业年金管理者如何选择最优的资产配置策略和给付方案，以实现参保者最大的效用，是理论界和实务界都关注的问题。本文首次将生存者利益部分的精算规律考虑到个人年金账户余额变动满足的随机微分方程中，并将实际给付金额与预期给付中枢的二次偏差最小化作为优化目标。通过HJB变分方法，得到了最优的资产配置比例和最优给付方案的解析形式，并利用蒙特卡洛模拟方法研究了个人年金账户余额和预期给付中枢对最优策略的影响。结果表明：个人年金账户余额对实际给付金额和无风险资产配置比例存在正向影响；预期给付中枢对无风险资产配置比例存在负向影响。

关键词：dc型企业年金 最优资产配置 最优给付方案 随机最优控制 

单位：中国人民大学财政金融学院 北京100872