在以增加值为贸易核算标准的全球价值链背景下,本文综合考虑了产业的国际分工和国内关联,利用出口增加值替代传统的出口总额对产业出口比较优势进行了更为准确的衡量和分析。结果显示,中国的竞争力优势部门仍然集中在纺织服装等劳动密集型部门,一些技术密集型产品的比较优势虽然有所上升,但上升力度却被传统的指数高估。进一步地,考虑到中国加工...
分离债是近十年来在投融资领域中的创新金融工具之一,本文试图从结构化模型角度对这一产品进行定价。通过引入市场限制条件并加以刻画,建立新的分离债定价模型。具体而言,先参照Tsiveriotis和Fernandes(1998)等的思路将分离债拆分为权证和债券两部分,再借鉴Karatzas和Kou(1996)和Karatzas和Shreve(2004)的方法分别推导两者在投资组合约束下的无...
本文设波动率的估计误差服从异方差假定,在对已实现波动率进行建模时,根据方差变化来设定模型的自回归系数,构建基于高频数据的HARQ(F)模型。在此基础上,考虑中国股市波动的跳跃行为及杠杆效应,先后构建了HARQ(F)-CJ模型和LHARQ(F)-CJ模型,以改善波动率模型的拟合效果和预测能力。本文假设,当期已实现波动率或其连续成分的估计误差的方差越大,它...
在考察商户小额贷款违约损失、商业银行目标利润的基础上,提出利用信用等级越高、违约损失率越低的风险等级匹配标准来划分商户的信用等级,进而构建了基于风险等级匹配和普惠金融双重约束的信用评级理论模型。利用中国某国有大型商业银行29个省2157个商户小额贷款数据进行实证,得到了既能满足风险等级匹配标准、也能实现银行目标利润的信用等级...
本文考虑了市场中的交易者具有不同的交易策略和交易期限,构建了开放金融环境下异质交易者的资产定价模型。通过引入区制转换机制,上述模型改进为具有时变权重系数的向量误差修正模型,时变权重的大小即代表了不同类型交易者的交易行为对资产价格影响的动态效应。以2001至2014年间美国和香港股市作为典型的双重市场为对象进行实证研究,结果表明美...
伴随着人均寿命的延长,人口老龄化带来的长寿风险问题成为世界各国必须面对的重要课题。长寿风险对各国的社保部门、寿险公司和政府造成了严重影响,如何有效地管理长寿风险成为学术界研究的焦点。鉴于已有长寿债券研究模型在考虑人口死亡率正负向不对称跳跃方面的不足,本文在Lee-Carter模型的基础上,采用双指数跳跃扩散模型对死亡率的正负向不对...
'十三五'时期(2016-2020年)是全面建成小康社会的关键期,要求各地方政府摒弃'唯GDP论',以'新常态'的经济转型为基准,加大第三产业比重,从整体上提升我国产业竞争力。因此,如何有效且快速地完成我国经济结构的转型已受到人们的广泛关注。在该背景之下,本文以第三产业结构为研究主体,将投资组合理论及熵控原理引入产业结构优化问题中,建立了一种新...
随着国际贸易中卖方市场向买方市场的转变,赊销使中小外贸商外汇应收账款数额急剧提高,加重企业资金不足问题;另一方面,汇率波动引起的外汇应收账款贬值成为新的风险要素,保理融资为解决以上两个问题提供了新的思路。保理融资能否完全消除企业面临的资金不足及外汇风险问题,是否总可以为企业创造价值仍需理论上的探讨。本文使用均值—方差方法刻...
由于我国股市时常发生大幅波动,结构变动和市场波动性因素可能会对价量关系产生重要影响。因为价量同期内生性问题,以往的实证研究通常在VAR框架下进行,但利用传统线性VAR方法无法识别价量动态关系的非对称性变动特征。为此,本文通过采用门限VAR模型,在价量关系的VAR框架中嵌入结构变化和市场波动的门限变量,研究发现:第一,在2007-2008和2014-20...
本文探讨了在市场之间联系愈发紧密情况下,针对单一市场'围堵'式的临时监管限制措施可能引发的跨市场风险。以2015年股指急剧下跌后对股指期货交易加大管制为背景,本文发现,一系列限制措施出台后,股指期货市场出现整体流动性萎缩,现货市场则出现了较为显著的收益率与成交量的正反馈效应,造成极端下跌事件的自我实现。本文认为,对股指期货交易的...
考虑分布式发电的优先自用特征与风电站的经济特性,在贡献毛益随机变动前提下,运用实物期权理论构建了分布式风电站投资机会的期权定价模型。求解出贡献毛益临界值、最优投资规模、以及延迟投资的期权价值和期望等待时间,通过算例分析验证了主要结论并给出了参数对均衡状态影响程度的变动规律。研究发现:对投资有时限的分布式风电站而言,贡献毛...
建立在'创新个性化'和'投资民主化'基础上的互联网众筹模式具有显著的网络经济时代特征。本文分析了互联网众筹的'极客经济'属性,提出众筹产品感知价值与定价机制的逻辑关系。在此基础上,构建众筹产品差别化定价基准模型,并对发起人最优定价策略进行均衡分析。研究发现,众筹产品定价下限(门槛价格)应等于投资人低感知价值,定价上限(溢出价格)应...
当响应变量为连续比例数据时,即其取值为(0,1)区间时,经典的线性回归或者数据变换方法的结果往往不理想。这种情况下可以使用Ferrari and Cribari-Neto提出的beta回归模型。但是传统的beta回归模型仅局限于参数线性回归,模型的灵活度不高。本文提出了半参数可加beta回归模型以及参数估计方法,通过模拟发现具有良好的效果。另外,将半参数可加beta...
随着我国经济的快速发展及能源消耗的急剧增加,深入分析我国能源强度变动的影响因素成为一个热点研究议题。基于结构分解分析方法(SDA),本文将能源强度变动因素分解成能源消耗系数、完全需要系数、最终需求、最终需求结构系数和最终能源消耗五个因素,并编制了1997、2002、2007、2012年我国实物价值型能源投入产出可比价序列表,以探索影响我国能...
研究应对突发事件的避难点选址问题。假定一条直线型动态路径网络上有n个顶点,由n-1条边相连,每个顶点有一个权重,每条边有一个容量。边的容量表示路段通行能力,是单位时间内允许进入该路段的最大聚集量。目标是在此网络中选择k个避难点,并为每个顶点指定一个避难点,使得所有顶点的权重到达各自避难点的最大时间最小。首先根据问题的性质,通过建...
随着信息技术的不断发展,个体间的交互更加便捷,同时各类网络平台的不断兴起,使得个体之间的决策变得越来越相互依赖。新产品扩散的研究自Bass模型起,主要是对市场整体扩散过程及结果进行描述和预测,但这些方法均存在一定的局限性,包括完全连接的网络结构、未考虑个体之间的异质性等。本研究从社会网络的视角来研究同伴影响在个体新产品采纳行为...
论文研究了逆向选择和道德风险并存情形下商业信用在供应链中的激励作用。基于一个简单的二层供应链系统,结合Stackelberg博弈理论和机制设计理论,分别构建单一信息非对称和双重信息非对称的商业信用激励模型,推导并比较了两种信息结构下商业信用契约的最优配置和销售商的最优订购决策。进一步分析了销售商库存成本、市场规模等参数对激励契约和...
本文研究了O2O转型背景下大型零售企业城市配送网络优化面临的中转中心选址及末端需求点分配问题,构建了考虑配送中心到末端需求点近似配送距离的中转中心选址及末端需求点分配联合优化模型,设计了集成遗传算法和禁忌搜索算法的混合算法求解模型,通过混合算法与CPLEX的对比证明了本文算法的有效性。以苏宁重庆主城核心区域的城市配送网络优化为...
随着学科之间渗透日益扩展,越来越多的机构意识到科研合作对促进科研工作的重要作用,并越来越重视研究合作。通过对机构之间的合作网络进行分析,可以更深层次地理解研究合作的意义,指导合作的方向和方式。运用复杂网络方法以中国管理科学领域机构合作为研究对象,从网络整体属性和个体属性两个层面系统分析机构合作的网络结构,并按照时间段划分分...
为了研究历史法和标杆法两种碳排放政策对于供应链决策的影响,根据政策作用节点的差异性,以及市场需求的碳敏感度的差异性,分别建立了四种不同类型的低碳供应链模型。研究发现:当满足一定条件时,采用标杆法求解得到的订货量和减排量均大于采用历史法时的最优值。在这些条件中,主要的影响因素是:技术改进成本系数、需求的碳减排敏感系数、单位碳...
研究了具损失厌恶和损失概率厌恶行为的考虑缺货成本报童模型。利用订购量小于和大于最大损失等量订购量时的随机利润分布函数以及随机获利和损失的排名函数,获得了报童的前景值函数,分析了报童的前景值函数性质。结果表明:前景值函数为订货量的连续不可微凹函数,不可微点位于最大损失等量订购量处;而且仅具损失厌恶或仅具风险中性的报童模型是...
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