摘要：契约是促成供应链企业战略合作的重要纽带,在股权融资背景下有着新的内涵。本文研究了零售商股权融资时供应链的运作问题,刻画了契约结构对零售商股权融资的影响,建立了两类不同契约结构下的供应链运作模型。研究发现,零售商的股权融资行为极大地受到契约结构的影响:一方面,供应商主导的契约结构严重阻碍了零售商的股权融资意愿,不利于企业发展。另一方面,通过一类契约锁定协议可以提升零售商的融资意愿,实现多方共赢。揭示了契约结构在股权融资过程中的重要作用。

关键词：契约结构 供应链 股权融资 融资意愿 

单位：重庆大学经济与工商管理学院; 重庆400030