摘要：文章以2005-2009年沪深两市953家上市公司共4765个样本为研究对象，控制了内生性后发现：由于法律制度尚不完善、积累的监管经验有限，控股股东往往倾向于让强制披露显得更加完整，以便赢取良好的市场声誉，从而加剧了控股股东掏空上市公司的隧道行为。为了隐瞒这种行为，盈余往往会被操纵。但是在市场化程度较高的地区，完善的法律保护与监管体系为强制披露的质量提供了制度保障，因此在这类地区强制披露与盈余质量显著正相关。

关键词：强制披露 盈余质量 市场化进程 

单位：南开大学公司治理研究中心 天津300071 南开大学商学院 天津300071