摘要：电力市场中，发电商进行发电投资决策时面临着其他发电商的竞争和项目投资价值的不确定性等因素，这些因素在传统发电规划方法中基本被忽略。为兼顾这些因素，文中运用Black—Scholes（B—S）期权定价模型，并采用非合作博弈理论对多发电商的发电项目延迟投资决策进行评估，从而便于发电商做出更合理的投资决策。实际系统算例说明了该模型和决策方法的合理性和有效性。

关键词：发电投资 不确定性 实物期权 期权博弈 电力市场 

单位：上海交通大学电子信息与电气工程学院; 上海市200240; 马鞍山供电公司; 安徽省马鞍山市243000