摘要：传统的电力规划方法割裂了发电规划与输电规划的内在联系，忽略了电力投资多主体决策之间的相互影响，并且难以处理项目投资价值的不确定性问题，因而无法适应电力市场环境。文中运用Black—Scholes（B—S）期权定价模型，采用非合作博弈理论对多投资主体的发电和输电项目延迟投资决策进行评估，从而使电力企业（发电公司或电网公司）做出更合理的投资决策，也便于电力监管机构了解市场信息，制定合理政策协调厂网规划。实际系统算例表明，当某种类型电力企业数量较少时，其投资决策对于市场各方影响较大。

关键词：发电投资 输电投资 实物期权 期权博弈 电力市场 

单位：上海交通大学电气工程系; 上海市200240; 马鞍山供电公司; 安徽省马鞍山市243000