摘要：由于存在广泛而复杂的内部关联性,企业集团信用风险演化呈现出与单个企业不同的特征.建立企业集团内部异质成员企业的徽现行为模型,并通过多智能体仿真得到企业集团规模、外部市场状况以及子公司主导行为对企业集团信用风险延迟效应与溢出效应的影响.结论表明：（1）企业集团能够通过内部资本市场,利用规模优势降低其面临的信用风险;（2）外部市场状况的好转对降低企业集团信用风险的作用有限;（3）子公司主导行为对企业集团信用风险影响并非单调,且存在子公司主导程度使得企业集团信用风险达到极小值.通过这些结论可以解释一些典型经济现象,同时也可以为商业银行集团客户信用风险管控提供有益的帮助.

关键词：企业集团 延迟效应 溢出效应 信用风险 仿真 

单位：电子科技大学经济与管理学院 四川成都610054 南开大学公司治理研究中心 天津300071